سهم مونجو دي بي: شراء عند الانخفاض على الرغم من تباين الأساسيات

عانى مزود قواعد البيانات القابلة للتطوير مونجو دي بي (NASDAQ:MDB) من انخفاض بنسبة 36% في الأسهم على مدار شهر. يبلغ سعر سهم MDB حاليًا 188.81 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو ما يعني أن سهم MDB بعيد كل البعد عن أعلى مستوى له على الإطلاق عند 585 دولارًا أمريكيًا في نوفمبر 2021. وبالمثل، على مدار الـ 52 أسبوعًا الماضية، بلغ متوسط سعر سهم MDB 281 دولارًا للسهم الواحد.

مستوى سعر سهم مونجو دي بي الحالي هو عودة إلى يناير 2023. ومع ذلك، فإن سهم MDB معروف بارتفاعاته، حتى أنه اقترب من ATH عند 486 دولارًا في فبراير 2024.

هل هذه هي اللحظة التي كان ينتظرها المستثمرون الأفراد، حيث يقومون بالشراء عند مستويات منخفضة تحسبًا لارتفاع آخر، أم أن أساسيات مونجو دي بي أقل سلامة مما تبدو عليه؟

وضع مونجو دي بي بين شركات التكنولوجيا الكبرى

لا يقتصر دور التكنولوجيا الكبيرة على تعزيز تقييم انفيديا باعتبارها شركة فائقة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي فحسب، بل إنها تقدم أيضًا خدمة إدارة قواعد بيانات مماثلة لـ مونجو دي بي. ومن الأمثلة على ذلك أن بيانات أزور كوزموس من مايكروسوفت (NASDAQ:MSFT) تقدم بيانات أزور كوزموس دعمًا متعدد الوسائط بزمن استجابة منخفض لنماذج البيانات كحل جاهز.

وبالمثل، لدى أمازون (NASDAQ:AMZN) دينامو دي بي كحل آخر من حلول NoSQL بدون خادم تتم إدارته بالكامل، مما يجعله مناسبًا لإطلاق تطبيقات الإنترنت على نطاق واسع. وبالنظر إلى الجيوب العميقة لشركات التكنولوجيا الكبرى هذه، وموثوقيتها المتوقعة، أين مكان مونجو دي بي في هذا السوق؟

يجب النظر إلى مونجو دي بي على أنها مكمّلة، حيث توفر إمكانية الوصول إلى جميع البنى التحتية السحابية الرئيسية، AWS من أمازون، وآزور من مايكروسوفت، وGCP من جوجل (NASDAQ:GOOG). في الواقع، باستخدام منصة أطلس التابعة للشركة (ATCO)، يمكن للعملاء اختيار الثلاثة في وقت واحد بناءً على التوافر والأداء الإقليمي.

علاوةً على ذلك، بينما يمكن للعملاء اختيار النشر المحلي لمركز بيانات خاص أو إعداد هجين مع كونهم متصلين بالسحابة ومتصلين بشركة Big Tech. يتم نقل عامل الملاءمة، حيث يتم توسيع نطاق مونجو دي بي أطلس تلقائيًا من خلال تخصيص الموارد الحاسوبية عموديًا. أفقياً، توفر المنصة تقاسم مجموعات البيانات عبر خوادم متعددة.

ومما يضاعف من هذه المرونة، تقدم مونجو دي بي نموذج تسعير جذاب للدفع حسب الاستخدام كخيار متوسط المدى بينما يبلغ النطاق الأعلى 30 دولارًا فقط شهريًا، خارج التسعير المتقدم للمؤسسات. وعلى الرغم من أنها ليست مفتوحة المصدر بالكامل، إلا أن إصدار المجتمع من مونجو دي بي خالٍ من الترخيص والاستخدام.

لكن السؤال هو، هل وجدت مونجو دي بي التوازن الصحيح بين التسعير والربحية؟

ربحية مونجو دي بي في مونجو دي بي والمخاوف

في نهاية يناير 2025، اجتذبت الشركة أكثر من 54,500 عميل، معظمهم يستخدمون منصتها لتطوير البرمجيات والتعلم الآلي والذكاء الاصطناعي وتطوير الويب. يدير الجزء الأكبر من عملاء مونجو دي بي أعمالاً صغيرة، تصل إلى 50 موظفاً، وهو أمر منطقي بالنظر إلى الأسعار الجذابة.

فيما يتعلق بالبيانات المالية، تُرجم ذلك إلى نمو الإيرادات من رقمين لتصل إلى 548.4 مليون دولار، بنسبة 20% على أساس سنوي وفقًا لتقرير الأرباح في أوائل مارس للربع الرابع من العام المالي 2025. حققت منصة أطلس التابعة للشركة 71% من إجمالي الإيرادات، حيث نمت بنسبة 24% على أساس سنوي.

ومع ذلك، هناك تكلفة في هذا التوسع في الإيرادات. مقارنةً بالربع من العام الماضي، انخفض الهامش الإجمالي لشركة مونجو دي بي بالفعل، من 75% إلى 73%. على الرغم من أنه يبدو طفيفًا، إلا أنه يثير القلق إذا كان بإمكان مونجو دي بي مواكبة تكاليف التشغيل.

وبالمثل، لم تدخل الشركة بعد منطقة الربحية المستدامة. يُعد الربع الرابع من العام المالي الأخير الذي تم الإبلاغ عنه في الربع الرابع من العام المالي 25 هو أول ربع مربح لشركة مونجو دي بي، حيث بلغ صافي الدخل 15.8 مليون دولار مقارنةً بصافي الخسارة في العام الماضي البالغ 55.5 مليون دولار. ولكن لم يتم بعد تحديد ما إذا كانت الأرباع التالية ستتجه نحو الأعلى أو الأسفل.

ما هو واضح هو أن الشركة تحرق السيولة النقدية، حيث انخفضت تدفقاتها النقدية الحرة إلى النصف إلى 22.9 مليون دولار من 50.5 مليون دولار في الربع السنوي الماضي. وبشكل عام، تعاني شركة مونجو دي بي من عجز متراكم بقيمة 1.8 مليار دولار مقابل قيمة حقوق الملكية البالغة 2.7 مليار دولار وإجمالي الخصوم المتداولة بقيمة 561.9 مليون دولار.

وهذا يجعل تقييم MDB الحالي حوالي 5 أضعاف قيمتها الدفترية.

لحظة "شراء الانخفاض" لشركة مونجو دي بي في خضم الصفقات الاستراتيجية للشركة؟

لا تزال شركة مونجو دي بي في وضع متباين، ولكن هذا يجعلها مهيأة للاستثمار المضاربي عالي النمو. إن النمو المستمر للعملاء أمر إيجابي، بالإضافة إلى الربع الأول المربح الذي طغى عليه إلى حد ما انخفاض الهامش الإجمالي والتدفق النقدي الحر.

في الوقت نفسه، يُعد استحواذ مونجو دي بي على" فويدج إيه آي" في شهر فبراير الماضي خطوة مهمة في الاتجاه الصحيح. يستمر الضجيج حول الذكاء الاصطناعي في دفع نمو مركز البيانات/الإدارة، ولكن يحد من ذلك أيضًا الارتباك السيئ السمعة في مجال الذكاء الاصطناعي. يعمل فريق “ فويدج إيه آي” بجد لعلاج هذه المشكلة.

"من خلال جلب قوة البحث والاسترجاع المتقدمين المدعومين بالذكاء الاصطناعي إلى قاعدة بياناتنا المرنة للغاية، فإن الجمع بين مونجو دي بي و” فويدج إيه آي” يُمكّن الشركات من بناء تطبيقات جديرة بالثقة مدعومة بالذكاء الاصطناعي بسهولة والتي تؤدي إلى تأثير هادف على الأعمال. من خلال هذا الاستحواذ، تعيد مونجو دي بي تعريف ما هو مطلوب من قاعدة البيانات لعصر الذكاء الاصطناعي."

ديف إيتشيريا، الرئيس التنفيذي لشركة مونجو دي بي

إذا أصبحت مونجو دي بي معروفة كطبقة قاعدة البيانات التي يتم اللجوء إليها لإطلاق تطبيقات الذكاء الاصطناعي القوية، فسوف ينعكس ذلك على أسهم MDB . وفي أعقاب التصحيح الأخير الذي شهده سوق الأسهم على نطاق أوسع، فإن هذا يجعل من أسهم مونجو دي بي انكشافًا مقنعًا في الوقت الحالي.

مع وضع المخاطر في الاعتبار، فإن متوسط السعر المستهدف لسهم MDB أعلى بكثير من السعر الحالي البالغ 188.81 دولارًا، عند 300.46 دولار للسهم الواحد. وبالمثل، فإن التقدير المنخفض أعلى أيضًا، عند 215 دولارًا، وفقًا لبيانات توقعات وول ستريت جورنال.

***

لا يقدم المؤلف، تيم فرايز، ولا هذا الموقع الإلكتروني، ذا توكنيست، مشورة مالية. يُرجى الرجوع إلى سياسة موقعنا الإلكتروني قبل اتخاذ قرارات مالية.

نُشرت هذه المقالة في الأصل على موقع ، ذا توكنيست. اطلع على نشرة ، ذا توكنيست الإخبارية المجانية، خمس دقائق اقتصادية، للحصول على تحليل أسبوعي لأكبر الاتجاهات في مجال التمويل والتكنولوجيا.