الذهب والاتفاقات التجارية.. سيناريوهات الهبوط

تسير العقود الآجلة للذهب على نفس المسار الذي أوضحته في تقريري الأخير، والذي حدد مستويات المقاومة والدعم على المدى القصير حيث يبدو أن المعدن الأصفر يتعرض لضغوط بسبب الموعد النهائي للتعريفة الجمركية الأمريكية.

يوم الأربعاء، أعلن ترامب يوم الأربعاء عن اتفاق تجاري مع اليابان، والذي سيشهد إخضاع البلاد لتعريفة جمركية بنسبة 15%، وهي نسبة أقل من نسبة 25% التي هدد بها ترامب في البداية، مما يزيد من التفاؤل بشأن المزيد من هذه الاتفاقيات قبل الموعد النهائي الوشيك للتعريفة الجمركية.

ومما لا شك فيه أن هذا التطور الكبير يبدو واضحًا بما فيه الكفاية لتعزيز الدولار الأمريكي الذي يعاني من انخفاض مستوياته، ولكن يبدو أنه على استعداد لاستعادة قوته حيث كان الدولار أحد أكبر الخاسرين منذ إعلان ترامب عن فرض رسوم جمركية شاملة على الشركاء التجاريين في 2 أبريل، إلا أنه قام بتأجيل وتعليق معظم الرسوم مع سعي إدارته إلى إبرام صفقات تجارية ثنائية.

أتوقع أنه على الرغم من بعض المواقف الحذرة التي تسود السوق في الوقت الحالي حول مؤشر الدولار وأسواق السندات، من المرجح أن يستعيد الدولار قوته حيث ارتفع مؤشر مؤشر الدولار ، الذي يتتبع العملة الأمريكية مقابل العملات الرئيسية، إلى 97.225 بعد انخفاضه على مدار ثلاثة أيام، ليحوم بالقرب من أدنى مستوى له منذ 10 يوليو.

وشكلت العقود الآجلة للذهب شكل دوجي هابط في جلسة اليوم بعد ارتفاع دام ثلاثة أيام، والتي واجهت مقاومة شديدة يوم أمس، وبعد اختبار هذه المقاومة اليوم، يبدو أنها مستعدة لمزيد من الانخفاض.

مما لا شك فيه أن جلسة اليوم قد تكون حاسمة بالنسبة للذهب، حيث أنه في حال وجد سعر الذهب انهيارًا دون مستوى الدعم المباشر عند 3421 دولار و3388 دولارًا واستمر دونهما، فمن المرجح أن يحدد حجم الضغط الهابط.

في المقابل، فإن أي محاولة صاعدة من قبل العقود الآجلة للذهب للاستمرار فوق المقاومة الفورية عند 3457 دولار ستجذب الدببة الكبيرة لتأتي على رأسها، حيث من المرجح أن يستعيد الدولار قوته في جلسة اليوم وسط آمال متزايدة بشأن بعض الصفقات التجارية المتعلقة بالتعريفات الجمركية هذا الأسبوع.

ثانياً، يسلط إعلان ترامب الضوء على بعض التقدم في واشنطن نحو التوصل إلى صفقات تجارية قبل الموعد النهائي في الأول من أغسطس، لكن تعريفات ترامب ظلت نقطة رئيسية من نقاط عدم اليقين، لا سيما التحذيرات الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي من أنها قد تدعم التضخم في الأشهر المقبلة.

أتوقع أن تظل العقود الآجلة للذهب متقلبة على الأرجح حتى الأول من أغسطس، حيث ستظل الأسواق تركز على الصفقات مع الاتحاد الأوروبي، الذي كان يعد تعريفات انتقامية ضد الولايات المتحدة منذ أن ضغطت واشنطن من أجل مستوى تعريفة أعلى مما كان يطالب به قادة الاتحاد الأوروبي.

ومما لا شك فيه أن التقدم الذي تم إحرازه في السياسة التجارية الأمريكية بعد هذه الصفقة التجارية بين الولايات المتحدة واليابان لا يشير إلى أي تليين في موقف الولايات المتحدة مع شركائها التجاريين الآخرين، ولكنني أتوقع أن تبدو هذه الصفقة واضحة بما يكفي لتوفير مشاعر إيجابية لكل من الولايات المتحدة وشركائها التجاريين.

وأتوقع أن تظل العقود الآجلة للذهب متقلبة حتى انتهاء مهلة الرسوم الجمركية في الأول من أغسطس/آب المقبل، في حين أن أي تمديد على هذه الجبهة سيؤدي إلى مزيد من الضغوط الهبوطية على أسعار الذهب حيث فقد الذهب بالفعل إمكانات الملاذ الآمن ولكن لا يزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن ارتفاع التضخم والعوامل الكلية الأخرى التي قد تؤدي إلى زيادة الطلب على الذهب حتى ظهور بعض الدلائل الواضحة لدعم النمو الاقتصادي بمجرد أن تتحول المخاوف التجارية العالمية إلى وضعها الطبيعي.

تنويه: يُنصح القراء بعدم اتخاذ أي مركز في الذهب والعقود الآجلة لمؤشر الدولار الأمريكي والدولار الأمريكي/الين، حيث يستند هذا التحليل على الملاحظات فقط