الذهب: التوترات التجارية ترفع الطلب.. فهل انتهى خطر الهبوط؟

بعد مراجعة تحركات عقود الذهب في أطر زمنية مختلفة، أجد أن الموعد النهائي للتعريفة التجارية الذي يلوح في الأفق يزيد من الشكوك حول نجاح الصفقات التجارية التي لم تكتمل بعد قبل 1 أغسطس، حيث أن الصفقات التجارية التي تعتمد على التعريفات الجمركية عادة ما تكون صديقة للدولار وتقلل من جاذبية الذهب وسط ارتفاع الرغبة في المخاطرة.

ومما لا شك فيه، فإن أي تمديد إضافي للموعد النهائي للرسوم الجمركية سيزيد من الشكوك حول نوايا الشركاء التجاريين الرئيسيين للولايات المتحدة، الذين يُقال إنهم يفكرون في إلغاء دولرة اقتصاداتهم لتعزيز عملاتهم. ويأتي ذلك في الوقت الذي قاموا فيه بالفعل بمراجعة الترتيبات التجارية مع دول الشرق الأوسط لشراء النفط بعملاتهم المحلية.

ومن ناحية أخرى، لا تهدف فكرة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من وراء هذه الصفقات التجارية سوى تعزيز الدولار الأمريكي من خلال فرض رسوم جمركية أعلى على الشركاء التجاريين وفقًا لشروطه وأحكامه.

وقد أنجزت الولايات المتحدة حتى الآن صفقات تجارية مع اليابان والاتحاد الأوروبي، في حين أن الولايات المتحدة ستحقق نجاحًا في الصفقات التجارية مع روسيا والصين وإيران وبعض دول الشرق الأوسط الأخرى.

ومع ذلك، يمكن أن ينطوي ذلك على تداعيات جديدة إذا لم يتقدم الرئيس الأمريكي بسياسات تجارية أكثر تيسيرًا قبل الأول من أغسطس/آب أو توفير المزيد من الوقت لتحقيق النجاح في صفقات التعريفة التجارية مع هذه الدول، وإلا فإن مفهومه الكامل للصفقات التجارية الجمركية الذي يهدف بشكل أساسي إلى تعزيز الدولار الأمريكي سيكون على المحك.

وكما سبق لي أن شرحت تأثير حالة عدم اليقين التي تلوح في الأفق بشأن الموعد النهائي للتعريفة التجارية في تحليلي الأخير، اقرأ التقرير السابق، ولا تزال العقود الآجلة للذهب تتداول في نطاق ضيق حيث لا يزال المستثمرون يجهلون الخطوة التالية لترامب سواء كان سيمدد هذا الموعد النهائي أم لا، وفي الوقت نفسه عقد المزيد من الصفقات التجارية مع روسيا وإيران ودول أخرى، تقع في الشرق الأوسط لوقف قبول العملات المحلية لبيع نفطها.

ومما لا شك فيه أنه في حال تراجع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب هذه المرة، فإن حالة التردد السائدة حاليًا قد تمتد كما ينعكس ذلك في ركود العقود الآجلة للذهب، والتي تعكس حالة التردد قبل تأكيد التحرك القادم في الاتجاه.

ولهذا السبب، لا تزال العقود الآجلة للذهب تواجه مقاومة شديدة هذا الأسبوع، بعد انخفاضها لمدة 4 أيام، ووجدت بعض الدعم عند المتوسط المتحرك البسيط 50 DMA عند 3366 دولار، وارتدت قليلاً هذا الثلاثاء، لتواجه مقاومة شديدة عند 3389 دولار بينما تبدو مستعدة للتحرك نحو الأسفل مع استمرار العقود الآجلة لمؤ شر الدولار الأمريكي فوق مستوى 98.610، بعد انعكاس قوي يومي الاثنين والثلاثاء، وهذا الارتفاع في العقود الآجلة لمؤشر الدولار فوق المقاومة المباشرة عند 99 قد يدفع العقود الآجلة للذهب إلى ما دون الدعم المباشر عند المتوسط المتحرك 50 DMA عند 3366 دولار قبل هذا الإغلاق الأسبوعي.

أتوقع أن يكون التقدم الأخير في الصفقات التجارية الأمريكية مع الاتحاد الأوروبي قد خفف من بعض المخاوف من تصاعد الحرب التجارية، لكنه عزز الدولار الأمريكي. وهذا بدوره أثر على الذهب بجعله أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين في الخارج.

المستوى الفني الذي يجب مراقبته

على الرسم البياني الشهري، بدأت العقود الآجلة للذهب اتجاهًا صعوديًا بعد أن وجد اختراقًا فوق مستوى مقاومة كبير عند 2054 دولارًا في فبراير 2024، وبعد الحفاظ على هذا الاتجاه الصعودي، وجد اختراقًا آخر فوق المقاومة الكبيرة التالية عند 2817 دولارًا في يناير 2025 عند تنصيب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

ومما لا شك فيه أن هذا الاتجاه الصعودي استمر بعد كسر المقاومة التالية عند 3128 دولارًا في أبريل 2025، ولكنه ألقى بالعقود الآجلة للذهب داخل منطقة ذروة الشراء. وبعد مواجهة مقاومة شديدة عند مستوى 3510 دولار في أبريل/نيسان، استمر التذبذب منذ مايو/أيار 2025، وعلى الرغم من المحاولات المتكررة، لم تستطع العقود الآجلة للذهب أن تستمر فوق نقطة محورية عند 3283 دولار.

أتوقع أنه على الرغم من تشكيل شمعة صاعدة لهذا الشهر من قبل العقود الآجلة للذهب، إلا أن الضغط الهبوطي لا يزال واضحًا عند المستويات الحالية التي يمكن أن تدفع العقود الآجلة للذهب حتى دون هذه النقطة المحورية هذا الشهر إذا تراجع الرئيس الأمريكي مرة أخرى عن موقف الموعد النهائي للتعريفات الجمركية حيث لم تتمكن العقود الآجلة للذهب من العثور على اختراق فوق المقاومة المباشرة عند 3461 دولارًا منذ مايو 2025 حيث فقد الذهب بالفعل إمكانات الملاذ الآمن.

في الرسم البياني الأسبوعي، شكلت العقود الآجلة للذهب مطرقة شاملة الأسبوع الماضي، والتي يمكن أن تحصل على شمعة تأكيد إذا شوهد انهيار دون الدعم الفوري عند 20 DMA عند 3298 دولار، حيث يتم تداول العقود الآجلة للذهب حاليًا دون المقاومة المباشرة عند 9 DMA عند 3382 دولارًا.

وعلى الرسم البياني اليومي، تحاول العقود الآجلة للذهب الثبات فوق مستوى الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك البسيط 50 DMA عند 3366 دولارًا، ولكنها تواجه مقاومة شديدة عند المقاومة الفورية عند 3389 دولارًا بسبب الضغط الهابط المكثف منذ تشكيل الغربان السوداء الثلاثة التي أدت إلى تشكيل شمعة مستنفدة يوم الاثنين.

تنويه: يُنصح القراء باتخاذ أي مركز في الذهب على مسؤوليتهم الخاصة، حيث يستند هذا التحليل على الملاحظات فقط.