جدل بين الثيران والدببة حول حكم المحكمة العليا بشأن التعريفات الجمركية يوم الجمعة
بعد مراجعة تحركات عقود الذهب على الرسم البياني اليومي منذ 20 يناير 2025، عندما تولى الرئيس دونالد ترامب منصبه، لاحظت أن المخاوف من الاضطرابات الاقتصادية غير المتوقعة بدأت تتزايد بعد فترة وجيزة من بدء استخدام سلطات الطوارئ التي يتمتع بها. وتجاوزت هذه الإجراءات نطاق ما تشمله عادةً سلطات الطوارئ، حيث يتمتع الكونجرس عادةً بسلطة تغيير السياسات. وقد تجاهل ترامب ذلك وبدأ في فرض رسوم جمركية على شركاء الولايات المتحدة التجاريين، مما أدى إلى زيادة حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي.
ومما لا شك فيه أن البنوك المركزية العالمية انخرطت فجأة في عمليات شراء مذعورة لمواجهة الأضرار الناجمة عن حرب تجارية غير عادية للرسوم الجمركية. في البداية، أدت هذه الحرب إلى فرض تعريفات جمركية متبادلة من قبل الشركاء التجاريين على الواردات الأمريكية، ثم تحولت في النهاية إلى صراعات جيوسياسية مع تأثير ترامب على العلاقات التجارية لهذه الدول، مما أثر على الاقتصاد العالمي. وازداد الوضع سوءًا عندما سعى الرئيس دونالد ترامب إلى الضغط على النزاعات الإقليمية لفرض رسوم جمركية جديدة على التجارة مع الولايات المتحدة فقط، مهددًا بفرض رسوم جمركية أعلى على من يرفض ذلك. وأصبحت هذه استراتيجيته الأساسية، لا سيما في الفترة ما بين أبريل/نيسان ومايو/أيار 2025، مع التركيز على التأثير على السياسات التجارية العالمية.
أثار هذا التوتر الجيوسياسي حالة من الذعر في شراء الذهب، حيث برزت الصين كمشترٍ رئيسي، بهدف تقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي من خلال زيادة احتياطيات الذهب. ربما لاحظ الشركاء التجاريون الآخرون للولايات المتحدة تحركات الصين، مما أدى إلى ارتفاع العقود الآجلة للذهب من 2745 دولارًا في 21 يناير 2025 إلى 2968 دولارًا، وهو السعر الذي تم اختباره في 11 فبراير 2025. وفي وقت لاحق، واجه الذهب ضغوطًا هبوطية دون هذا المستوى، حيث انخفض إلى 2847 دولارًا في 28 فبراير 2025، قبل أن يرتفع مرة أخرى.
حدث ارتفاع آخر من هذه المستويات المنخفضة، حيث وصل إلى 3198 دولارًا في 2 أبريل 2025، ولكن أعقبه انخفاض حاد في غضون ثلاث جلسات إلى 2970 دولارًا في 7 أبريل. ثم ارتد الذهب بعد ذلك إلى أعلى مستوى عند 3512 دولارًا في 22 أبريل 2025، ولكن هذا المستوى أدى إلى تصحيح، مما أدى إلى ارتداد إلى 3217 دولارًا بحلول 1 مايو 2025.
ويبدو أن المقاومة عند مستوى 3512 دولارًا في 22 أبريل أبقت الزخم الصعودي تحت السيطرة، حيث أدرك المتداولون أن هذا المستوى مهم. لم يتمكن الارتفاع اللاحق من 3209 دولارًا في أوائل مايو من تحدي هذا المستوى المرتفع، وبدلاً من ذلك انخفض إلى 3125 دولارًا في 15 مايو. ثم تم تداول الذهب بعد ذلك ضمن نطاق يتراوح بين 3253 دولارًا و3450 دولارًا حتى 8 أغسطس 2025، عندما بدأ الارتفاع بعد اختبار 3319 دولارًا في 30 يوليو، وبلغ ذروته عند قمة جديدة عند 3533 دولارًا في 8 أغسطس 2025.
وأدت توقعات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه في 17 سبتمبر/أيلول إلى تأجيج هذا الارتفاع. ومع ذلك، نشط المضاربون على الانخفاض، مما دفع الأسعار إلى 3355 دولارًا في 19 أغسطس 2025. وجد الذهب دعمًا عند المتوسط المتحرك البسيط 50 DMA عند 3376 دولارًا قبل أن يبدأ حركة صعودية أخرى من 22 أغسطس، بعد أن حافظ على هذا الدعم لبضعة أيام. وواجه الذهب مقاومة عند مستوى 3315 دولارًا في 9 سبتمبر 2025.
كانت هذه المقاومة صعبة، وعلى الرغم من المحاولات المتعددة من قبل الثيران لاختراقها إلا أن السعر نجح أخيرًا في 22 سبتمبر 2025، مع تسجيل قمة جديدة عند 3808 دولارًا في 23 سبتمبر 2025.
والآن، تحاول العقود الآجلة للذهب الثبات فوق هذه المقاومة المهمة، بعد أن وجدت بعض الدعم عند الدعم المباشر عند المتوسط المتحرك البسيط 9 DMA عند 3757 دولارًا منذ 25 سبتمبر، ولكن هذا الارتفاع القياسي الذي اختبرته العقود الآجلة للذهب عند 3844 دولارًا قد أطلق جرس إنذار حيث قد يجد الثيران صعوبة في التنفس عند هذا الارتفاع، قبل البدء في التراجع حيث أن إضافة المزيد من الذهب عند هذا السعر لن يكون سوى محاولة لإضافة أصول غير ذات عائد والتي فقدت بالفعل إمكانات الملاذ الآمن، وتتداول داخل "منطقة محاصرة".
مما لا شك فيه أن المزيد من التحركات ستعتمد على تدفق الأخبار، ولكن لا يزال الدببة في المقدمة حيث أن التحولات الأخيرة في سياسات البنوك المركزية للبنوك المركزية الرئيسية تضمن أن انهيار الذهب قد يبدأ في أي وقت هذا الأسبوع، كما أوضحت في تحليلي الأخير.
إخلاء المسؤولية: يُنصح القراء باتخاذ أي مركز في العقود الآجلة للذهب على مسؤوليتهم الخاصة، حيث أن هذا التحليل يستند فقط إلى الملاحظات.