عاجل: بيانات أمريكية تطيح بسعر الذهب.. والسندات عند أعلى مستوى منذ 2007
أعلنت شركة Signet Jewelers عن نتائج الربع الثاني من السنة المالية، متجاوزةً توقعات وول ستريت على صعيد الأرباح، وإن جاءت الإيرادات أدنى قليلاً من التوقعات. في المقابل، رفعت الشركة توقعاتها للعام بأكمله، وأعلنت أن شراكة جديدة لبطاقات الائتمان قد تضيف أكثر من 1 مليار دولار من القيمة على المدى البعيد. وارتفع السهم بنسبة 18.13% إلى 97.66 دولار في التداولات السابقة لافتتاح السوق، مقارنةً بالإغلاق السابق عند 82.67 دولار، مقتربًا من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعًا التي تتراوح بين 71.61 دولار و110.20 دولار.
أبرز النقاط
- ارتفع ربح السهم المعدّل إلى 2.19 دولار، متجاوزًا التوقعات البالغة 1.72 دولار، بنسبة تفوق 27.3%.
- بلغت الإيرادات 1.5 مليار دولار، أدنى قليلاً من التقديرات البالغة 1.53 مليار دولار.
- ارتفعت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 2.2%، لتكون الربع الإيجابي الخامس في آخر ستة أرباع، وإيجابية في كل شهر من أشهر الفترة.
- رفعت Signet توقعاتها للعام الكامل للمرة الثانية، مستندةً إلى تحسّن الأداء الجوهري، واسترداد التعريفات، واقتصاديات صفقة الائتمان الجديدة.
- أعلنت الشركة أيضًا عن خطة أوسع لإعادة شراء الأسهم، وقالت إن اتفاقيتها الجديدة مع Bread Financial قد تُحقق أكثر من 1 مليار دولار من القيمة الإضافية حتى عام 2035.
أداء الشركة
أشارت Signet إلى أن الربع عكس تحسنًا مستمرًا عبر سلاسل مجوهراتها، مدعومًا بارتفاع مبيعات مجوهرات الزفاف والساعات، وتحسّن التنفيذ الرقمي، وضبط المخزون بشكل أكثر إحكامًا. ووصفت الشركة الفترة بأنها ربع ثانٍ متين، مع مبيعات مماثلة إيجابية في الأشهر الثلاثة.
سجّل قطاع مجوهرات الزفاف نموًا في المبيعات المماثلة بأرقام منخفضة أحادية الرقم، فيما ارتفعت مبيعات الساعات بما يقارب رقمين. وتراجعت مبيعات الموضة بنسبة 1%، متأثرةً بضعف مبيعات Banter وقطع المعادن ذات الأسعار المنخفضة، وإن أدّت العناصر متوسطة وعالية السعر أداءً أفضل. وسجّل Blue Nile، الذي لا يُدرج ضمن المبيعات المماثلة، نموًا في المبيعات بنسبة 10%.
تشير النتائج إلى أعمال لا تزال غير متجانسة حسب الفئة، لكنها أكثر استقرارًا من الفترات السابقة. وقالت الإدارة إنها تلاحظ اهتمامًا أكبر من العملاء بعلاماتها التجارية الثلاث الكبرى — Kay وJared وZales — وتتوقع أن تبني مبادرات موسم الأعياد على هذا الزخم.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 1.5 مليار دولار، بانخفاض 2.0% مقارنةً بتوقعات 1.53 مليار دولار.
- ربح السهم المعدّل: 2.19 دولار، بارتفاع 27.3% مقارنةً بتوقعات 1.72 دولار.
- مبيعات المتاجر المماثلة: ارتفعت 2.2% على أساس سنوي.
- إجمالي الربح المعدّل: نحو 600 مليون دولار، مع توسّع في الهامش بمقدار 70 نقطة أساس.
- هامش البضائع: ارتفع 20 نقطة أساس، مدعومًا باسترداد تعريفات بقيمة 13 مليون دولار فوق التوقعات.
- الدخل التشغيلي المعدّل: 107 مليون دولار، بارتفاع 25% على أساس سنوي.
- هامش التشغيل المعدّل: تحسّن بمقدار 140 نقطة أساس.
- المخزون: 2 مليار دولار، بانخفاض 1% مقارنةً بالعام السابق.
- النقد: نحو 525 مليون دولار، بارتفاع يقارب 250 مليون دولار مقارنةً بالعام السابق.
- مصاريف البيع والعمومية والإدارية: انخفضت 12 مليون دولار على أساس سنوي، مع تحسّن في المعدل بمقدار 60 نقطة أساس.
النتائج مقابل التوقعات
تجاوزت Signet توقعات الأرباح بفارق كبير. إذ تجاوز ربح السهم المعدّل البالغ 2.19 دولار التوقعات الإجماعية البالغة 1.72 دولار بمقدار 0.47 دولار، أي بنسبة 27.3%. غير أن الإيرادات جاءت دون التوقعات بفارق 30 مليون دولار، أو 2.0%، مقارنةً بتوقعات 1.53 مليار دولار.
يبدو أن تجاوز الأرباح للتوقعات أكثر أهمية من إخفاق الإيرادات. وقد استُند نمو الأرباح إلى الرافعة التشغيلية، وارتفاع دخل الفوائد، وانخفاض عدد الأسهم. وأشارت الإدارة أيضًا إلى أن ربح السهم المعدّل ارتفع بأكثر من 35% مقارنةً بالعام السابق. وهذا النوع من نمو الأرباح أقوى من إخفاق بسيط في الإيرادات، ويساعد في تفسير الارتفاع الحاد للسهم في التداولات السابقة لافتتاح السوق.
كما مدّد الربع اتجاهًا إيجابيًا مواتيًا. وقالت Signet إنها سجّلت الآن مبيعات مماثلة إيجابية في خمسة من آخر ستة أرباع، مما يشير إلى أن الأعمال كانت تتعافى تدريجيًا بدلاً من الاعتماد على فترة قوية واحدة.
ردود فعل السوق
قفز السهم بنسبة 18.13% إلى 97.66 دولار في التداولات السابقة لافتتاح السوق، بمكسب قدره 14.99 دولار من الإغلاق السابق عند 82.67 دولار. ودفع هذا الارتفاع الأسهم إلى مستويات أقرب من أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا عند 110.20 دولار، وبعيدًا عن أدنى مستوى بلغ 71.61 دولار. وعلى الرغم من الارتفاع، يتداول السهم عند نسبة سعر إلى أرباح تبلغ 11.4 فقط، وتشير تحليلات InvestingPro إلى أن الشركة لا تزال مقيّمة بأقل من قيمتها العادلة، مما يضعها ضمن الأسهم المدرجة في قائمة الأسهم الأكثر انخفاضًا في التقييم على المنصة.
يشير رد الفعل إلى أن المستثمرين ركّزوا على تجاوز الأرباح للتوقعات، ورفع التوقعات، واتفاقية الائتمان الجديدة، بدلاً من الإخفاق الطفيف في الإيرادات. ويُلفت الانتباه أيضًا أن هذا الارتفاع جاء قبل افتتاح السوق، مما يدل على استجابة أولية قوية للتقرير.
لم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن تقييم ما إذا كان الارتفاع مصحوبًا بنشاط غير معتاد. ومع ذلك، يشير حجم التقدم بوضوح إلى تحوّل واضح في معنويات السوق.
التوقعات والإرشادات
رفعت Signet توقعاتها للسنة المالية الكاملة 2027 للمرة الثانية. وتتوقع الآن أن تتراوح مبيعات المتاجر المماثلة بين مستقرة وارتفاع بنسبة 2.5%، مقارنةً بالتوقعات السابقة. ويُتوقع الآن أن يتراوح الدخل التشغيلي المعدّل بين 535 مليون دولار و605 مليون دولار، بارتفاع يقارب 10% عند نقطة المنتصف.
وبالنسبة للربع الثالث، تتوقع الشركة أن تتراوح مبيعات المتاجر المماثلة بين انخفاض 1% وارتفاع 2%، مع دخل تشغيلي معدّل يتراوح بين 31 مليون دولار و48 مليون دولار. وقالت الإدارة إن هذا الربع هو الأصغر في العام، لكنها تتوقع أن تبدأ استردادات التعريفات واتفاقية الائتمان الجديدة في المساهمة اعتبارًا من سبتمبر.
وأشارت الشركة أيضًا إلى توقعها:
- تحقيق إيرادات غير مماثلة وفائدة في إجمالي الربح تتراوح بين 30 مليون دولار و40 مليون دولار هذا العام من اتفاقية الائتمان.
- استرداد تعريفات بقيمة 30 مليون دولار للعام الكامل، منها 15 مليون دولار تحققت في الربع الثاني.
- نفقات رأسمالية تتراوح بين 150 مليون دولار و180 مليون دولار للعام.
وإلى جانب الأرقام، أبرزت Signet عدة خطوات استراتيجية:
- تجديد تجربة العملاء على مواقع Kay وJared وZales الإلكترونية.
- إطلاق حملة "Love All In" لعلامة Kay.
- شراكة فاخرة جديدة لـ Blue Nile، سيُعلن عنها في الأسابيع القادمة.
- إطلاق بطاقة ائتمان Blue Nile قبيل موسم الأعياد.
- زيادة تفويض إعادة شراء الأسهم بما يقارب 400 مليون دولار، تشمل عملية إعادة شراء متسارعة بقيمة 125 مليون دولار.
وفقًا لـ InvestingPro، تقوم الإدارة بإعادة شراء الأسهم بشكل مكثف — وهو أحد النصائح المتعددة المتاحة للمشتركين. وتوفر المنصة أكثر من 10 نصائح إضافية لـ Signet، إلى جانب تقرير بحثي شامل يُلخّص بيانات وول ستريت المعقدة في معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ لجميع أسهم الولايات المتحدة التي تغطيها المنصة والبالغ عددها أكثر من 1,400 سهم.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي J.K. Symancyk إن ثقة الشركة تنبع من الاتساق في التنفيذ ونموذج تشغيلي أقوى.
"حققنا ربعًا آخر متينًا مع مبيعات مماثلة إيجابية، خمسة من آخر ستة أرباع، مع مبيعات مماثلة إيجابية في كل شهر من أشهر الربع، وحققنا نموًا في ربح السهم المعدّل يتجاوز 35%"، قال.
وأشار أيضًا إلى العمل الرقمي والعلامة التجارية للشركة بوصفه محركًا رئيسيًا للنمو المستقبلي. "نحن نُسرّع مبادراتنا الرئيسية للعلامة التجارية، بما في ذلك تجديد البضائع، وتحسينات لتجربة العملاء عبر الإنترنت وداخل المتاجر، ونهج تسويقي أكثر حداثة وجاذبية عاطفية، بينما نسعى إلى تحقيق مبيعات مماثلة إيجابية خلال موسم الأعياد"، قال.
وعلى صعيد العلامة التجارية، قال Symancyk إن هدف حملة Kay الجديدة هو جعل العلامة التجارية تبدو أكثر أصالة وملاءمة. "هدف Love All In هو نقل Kay من تعبير مثالي عن الحب إلى شيء أكثر واقعية وأصالة"، قال.
وركّزت المديرة المالية Joan Hilson على اتفاقية الائتمان الجديدة وعوائد رأس المال. وقالت إن تجديد اتفاقية Bread Financial قد يُولّد أكثر من 1 مليار دولار من الإيرادات التشغيلية الإضافية غير المماثلة والدخل التشغيلي على مدى حياتها حتى عام 2035.
"نقدّر فائدة تشغيلية على مدى الـ 36 شهرًا القادمة تتراوح بين 200 مليون دولار و250 مليون دولار"، قالت.
وأضافت Hilson أن الشركة لا تزال تركّز على إعادة النقد إلى المساهمين. "مع صفقة الائتمان الجديدة، والأداء الجوهري، وتوقعاتنا، نحن نُسرّع وتيرة إعادة شراء الأسهم مع الحفاظ على التزامنا بميزانية عمومية قوية"، قالت.
المخاطر والتحديات
- ضغط التعريفات: قالت Signet إن التعريفات لا تزال تمثّل عاملاً سلبيًا حتى بعد الاستردادات، وتتوقع الشركة أن تغطي الاستردادات أقل من نصف الأثر الصافي هذا العام.
- تقلبات أسعار الذهب: يمكن أن ترتفع تكاليف الذهب وتضغط على الطلب على الوحدات، خاصةً عند نقاط الأسعار المنخفضة.
- عدم التجانس في أداء الفئات: لا تزال مبيعات الموضة ضعيفة في بعض المجالات، لا سيما عند نقاط الأسعار المنخفضة وعند Banter.
- الاعتماد على تنفيذ موسم الأعياد: تعتمد الشركة على موسم أعياد أقوى لدعم توقعاتها للعام الكامل.
- الحساسية للمزيج: قالت الإدارة إن متوسط سعر الوحدة يستفيد أكثر من المزيج مقارنةً بالتسعير، وهو ما قد يكون أصعب في الاستدامة إذا تحوّل طلب المستهلكين.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على متانة توقعات النصف الثاني من العام، وتأثير التعريفات، ودور أسعار الذهب، واقتصاديات اتفاقية الائتمان الجديدة.
تمحورت الأسئلة حول:
- سبب ثقة الإدارة في النصف الثاني من العام.
- مقدار ما جاء من رفع التوقعات نتيجة الأداء الجوهري مقابل العناصر الجديدة كصفقة الائتمان واستردادات التعريفات.
- ما إذا كان ينبغي النظر إلى اتفاقية الائتمان الجديدة باعتبارها دفعة أرباح كبيرة ومتكررة.
- كيف يمكن أن تؤثر أسعار الذهب والطلب عند نقاط الأسعار المنخفضة على الهوامش.
- ما إذا كانت الشركة قد تضيف رافعة مالية في ضوء تحسّن توقعات التدفق النقدي.
وقالت Hilson إن رفع التوقعات يعكس تحسّن التنفيذ الجوهري والفوائد الجديدة معًا، مع نسبة نحو ثلثي الزيادة في ربح السهم إلى صفقة الائتمان، واستردادات التعريفات، وعمليات إعادة الشراء. وأضافت أن الشركة لا تدرس إضافة رافعة مالية في هذه المرحلة.
وقال Symancyk إن الشركة تشعر بتموضع أفضل لموسم الأعياد مقارنةً بالعام الماضي، مستشهدًا بتجديد المواقع الإلكترونية، وتعزيز التسويق، وتحسين انضباط المخزون، وبيئة تشغيلية أكثر استقرارًا. وأضاف أن الشركة لا ترصد استجابة ترويجية مرتفعة من المنافسين.
وفيما يخص اتفاقية الائتمان، قالت Hilson إن هيكل تقاسم الأرباح الجديد يُعدّ إضافيًا ولا يتضمن تقاسم الخسائر. وأوضحت أن المحفظة ليست على الميزانية العمومية لـ Signet، وأن الاقتصاديات ينبغي أن تتحسن بمرور الوقت مع نضج الترتيب.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
