مايكل ويلسون يتوقع انخفاضًا بنسبة 26 ٪ في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا العام، مما يسبب قلقًا في الأسواق.
يُظهر مؤشر التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ارتفاعًا في معدلات التضخم، و السوق يتوقع مزيدًا من الارتفاعات في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي.
المشاعر الصعودية آخذة في الاضمحلال، والتقلبات تتزايد في الأسواق.
قبل بضعة أيام، قال مايكل ويلسون، الذي احتل المركز الأول في استطلاع المستثمرين المؤسسيين العام الماضي عندما توقع بشكل صحيح عمليات بيع واسعة النطاق في الأسهم، إن مؤشر إس آند بي 500 قد ينخفض بنسبة تصل إلى 26٪ هذا العام. بالطبع لا أحد لديه كرة سحرية، لكن تعليقه أثار ضجة كبيرة.
تعتبر بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي ليوم الجمعة مهمة لأنها تمثل مؤشر التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي. كان السوق يتوقع ارتفاعًا شهريًا بنسبة 0.4٪، لكنه في النهاية جاء عند 0.6٪. سيشجع هذا بنك الاحتياطي الفيدرالي على الاستمرار في رفع أسعار الفائدة.
وقد أظهر مؤشر إس آند بي 500 بعض الضعف في الأيام الأخيرة، نظرًا لأنه أولًا قد وصل إلى مستويات ذروة الشراء في 2 فبراير. وآخر مرة حدث فيها ذلك كانت في أغسطس 2022، مما يعني انخفاضه من 4,325 إلى 3,491 في أقل من شهرين. ثانيًا، نظرًا لأنه عند نقطة رئيسية بالنسبة إلى المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، فهو قريب جدًا من خسارته.
فقد إس آند بي 500 مؤخرًا علاقته الإيجابية مع البيتكوين. بالنسبة لمعظم فترات عام 2022، كان للأسواق علاقة إيجابية جيدة. باستثناء إفلاس منصة FTX في نوفمبر، وآخر مرة شهد فيها المؤشر ارتباطًا سالبًا في شهر ديسمبر 2021.
صبر المستثمرين بدأ ينفد
يبلغ متوسط فترة الاحتفاظ بسهم الولايات المتحدة الآن عشرة أشهر فقط، انخفاضًا من 5 سنوات في السبعينيات. متوسط فترة الاحتفاظ بأسهم الصناديق المشتركة عامين ونصف، وهذا متوسط منخفض جدًا أيضًا. نفاد الصبر لا يساعد المستثمرين على التحمل. يعمل الوقت بشكل عام لصالحهم عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في الأسواق.
من المسلم به أننا خرجنا للتو من تعقيدات عام 2022، وحتى الآن، في عام 2023، ازداد التقلب، وأصبح نطاق الحركات اليومية واسعًا. لكن في الواقع، هذا ليس بالأمر غير المعتاد.
ظل مؤشر إس آند بي 500 في المنطقة الحمراء لمدة 4 جلسات متتالية الأسبوع الماضي، ولكن بفضل يوم الخميس، لم يكمل 5 جلسات متتالية (من الممكن أن يحدث انخفاض لمدة 5 أيام متتالية في الأسواق الصاعدة). إذا نظرنا إلى الوراء على مدى السنوات الخمس عشرة الماضية، لم يكن هناك سوى عامين دون سلسلة خسائر استمرت لمدة 5 أيام: 2014 و 2017. لذا فهذه الانخفاضات المتتالية ليست نادرة.
شهد هذا الأسبوع اليوم الخامس والثلاثين لسوق الأسهم، وعلى مدار 17 يومًا تحرك مؤشر إس آند بي 500 بنسبة 1٪ أو أكثر (صعودًا أو هبوطًا). على مدار السبعين عامًا الماضية، احتل هذا العام المرتبة الخامسة بين السنوات التي شهدت مثل هذا العدد من أيام التقلبات. هذا يقودنا إلى التقلبات. سجل مؤشر التقلب CBOE قاعًا في أوائل فبراير وظل يرتفع منذ ذلك الحين. هذا القاع، الذي أصبح الآن دعمًا، حال دون انهيار المؤشر منذ أبريل 2022.
.
مؤشر فيكس (VIX) هو مؤشر التقلب الضمني لمدة شهر واحد، ولكن لدينا أيضًا VXV، وهو التقلب الضمني لمدة 3 أشهر. عادةً ما يكون VIX أقل من VXV لأنه كلما زاد الأفق الزمني، زاد عدم اليقين، ويرجع ذلك جزئيًا إلى وجود مخاطر أكبر تتعلق بوقوع أحداث في 3 أشهر مقارنة بشهر واحد، وهو أمر منطقي.
إذا قسمت VIX على VXV، ستحصل على رقم. يُظهر التاريخ أنه عندما يكون هذا الرقم قريبًا من 0.82 تقريبًا، يصبح مؤشر إس آند بي 500 صعوديًا معظم الوقت وينهي العام في المنطقة الخضراء. ومن المثير للاهتمام، أن هذا الرقم انخفض في فبراير إلى 0.82. بالطبع، هذا ليس أمرًا علميًا ولا ينبغي اعتباره من المسلمات، ولكنه فقط مجرد جزء آخر من البيانات.
أسعار الفائدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان
يقوم السوق بتعديل توقعاته فيما يتعلق برفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. في حالة البنك المركزي الأوروبي، تشير العقود الآجلة لأسعار الفائدة إلى ارتفاع الفائدة إلى أعلى مستوى في تاريخها عند + 3.75٪، وهو ما حدث آخر مرة في عام 2000. وقد يرفع البنك أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعه في مارس.
بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، تشير العقود الآجلة إلى ارتفاع الفائدة إلى 5.33٪ بحلول سبتمبر. تتوقع وول ستريت أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما في اجتماعيه المقبلين في مارس ومايو.
بالانتقال إلى بنك اليابان، قال المحافظ الجديد كازو أويدا يوم الجمعة إن البنك يجب أن يبقي أسعار الفائدة منخفضة للغاية لدعم الاقتصاد الهش. كان هذا التصريح بمثابة صدمة إلى حد ما، حيث اعتبر كثير من المشاركين في السوق تعيينه على أنه مقدمة لتغيير في السياسة النقدية. ومع ذلك، فإن كل الدلائل تشير إلى أن الأمر لن يكون كذلك.
وسيرأس أويدا أول اجتماع سياسي له في 27 و 28 أبريل، وعندها سيصدر بنك اليابان توقعاته الجديدة للتضخم.
معنويات المستثمرين (AAII)
تراجعت المشاعر الصعودية، أو التوقعات بارتفاع أسعار الأسهم في الأشهر الستة المقبلة، بمقدار 3.4 نقطة مئوية إلى 34.1٪. وبذلك يكون التفاؤل قد عاد إلى ما دون معدله التاريخي البالغ 37.5٪. كما ارتفعت المعنويات الهبوطية، أو التوقعات بأن أسعار الأسهم ستنخفض في الأشهر الستة المقبلة، بمقدار 3.8 نقطة إلى 28.8٪.
فيما يلي التصنيفات المستندة إلى الأداء من عام حتى تاريخه لبورصات الأوراق المالية الأوروبية والأمريكية الرئيسية:
مؤشر فوتسي (LON:LSEG) إم آي بي الإيطالي + 15.76٪
مؤشر إيبكس الإسباني 35 + 13.18٪
مؤشر كاك الفرنسية 40 + 12.72٪
مؤشر يورو ستوكس 50 + 12.06٪
مؤشر داكس الألماني + 10.90٪
مؤشر ناسداك 100 + 9.41٪
مؤشر فوتسي البريطاني 100 + 6.66٪
مؤشر نيكاي الياباني 225 +5.09.2019
مؤشر شنجهاي شنتشن سي إس آي 300 + 4.45٪
مؤشر ستاندرد آند بورز 500 + 3.40٪
مؤشر داو جونز الصناعي -1.00٪
الإفصاح: لا يمتلك الكاتب أياً من الأوراق المالية المذكورة.