هل يمكن أن يحدث انهيار في الأسواق على غرار ما حدث في عام 1987؟

• إن السيناريو الكلي والجيوسياسي الحالي يشبه إلى حد مخيف السيناريو الذي حدث في عام 1987
• في ذلك العام، انهارت سوق الأسهم بعد ارتفاع كبير
• إذن، هل من الممكن أن نشهد انهيارا أشبه بانهيار عام 1987، بالنظر إلى أوجه التشابه بين ما حدث وقتها وما يحدث الآن؟

صادف يوم الخميس 19 أكتوبر الذكرى السادسة والثلاثين لانهيار عام 1987 السيئ السمعة، وهو يوم محفور في سجلات التاريخ المالي باسم "الاثنين الأسود".

خلال الفترة من أغسطس 1982 إلى أغسطس 1987، شهدت أكبر 19 سوقًا عالمية مجتمعة متوسط عائد مذهل بلغ +296%.

وفي هذه الفترة، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي من 776 إلى 2722 نقطة، بما في ذلك ارتفاع حاد بنسبة 44% في الأشهر الثمانية الأولى من عام 1987 وحده. هذه العبارة ذات البصيرة المخيفة قالها الاقتصادي جون كينيث جالبريث في مقال نشر في مجلة ذي أتلانتيك في يناير عام 1987:

"سيكون يوم الحساب عندما تهبط السوق كما لو أنها لن تتوقف أبدا."

ولم يكن يعلم أن كلماته ستتحقق قريبًا.

شهد مؤشر داو جونز أكبر انخفاض له في يوم واحد في التاريخ - وهو رقم قياسي قاتم لا يزال مستمرًا حتى يومنا هذا - حيث انخفض بنسبة مذهلة بلغت -22.6%، أو 508 نقاط، متجاوزًا الرقم القياسي السابق البالغ -20.5% في ختام عام 1914 عندما تم إغلاق السوق لعدة أشهر بسبب الحرب العالمية الأولى.

فيما يلي أكبر 8 انخفاضات في يوم واحد في تاريخ مؤشر داو جونز:

• 19 أكتوبر 1987: -22.6%.
• 14 ديسمبر 1914: -20.5%.
• 28 أكتوبر 1929: -13.5%.
• 16 مارس 2020: -12.9%.
• 18 ديسمبر 1899: -12%
• 29 أكتوبر 1929: -11,7%
• 5 أكتوبر 1931: -10.7%
• 12 مارس 2020: -10%.

وحتى قبل يوم الاثنين الأسود، في الجلسات الثلاث السابقة، كانت السوق قد انخفضت بالفعل بنسبة -3.8%، -2.4%، -4.6% على التوالي، وكان ذلك بمثابة إنذار بما سيأتي.

ولم تستثن الكارثة أحدًا. فقد خسر وارن بافيت 347 مليون دولار، وخسر بيل جيتس 255 مليون دولار، وخسرت عائلة سام والتون، مؤسس وول مارت، 1.75 مليار دولار.

وخارج وول ستريت، كانت الدماء تُراق أيضاً، حيث انخفضت سوق الأسهم الكندية بنسبة -22.5%، وانخفض مؤشر إس آند بي 500 بنسبة -20.5%، وانخفض مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة -14.9%، وانخفض مؤشر فوتسي (LON:LSEG) 100 البريطاني بنسبة -12.2%.

هل نحن على موعد سيكرر فيه التاريخ نفسه؟

وفي عام 1987، كانت الخلفية الاقتصادية والجيوسياسية غير مواتية بشكل ملحوظ. وتمثل ذلك في العجز التجاري الكبير، وارتفاع أسعار الفائدة بسبب ارتفاع معدلات التضخم، والحرب الإيرانية العراقية، والتكهنات حول تورط الولايات المتحدة في إيران، والتحديات المتعلقة بإمدادات النفط، وحتى اضطرابات سوق العقارات.

ومن الجدير بالذكر أن بعض المستثمرين أصبحوا يعبرون عن مخاوفهم بشأن أوجه التشابه بين ظروف الاثنين الأسود عام 1987 والوضع الحالي.

تلك المخاوف تتعلق بالمكاسب الكبيرة التي حققها مؤشر إس آند بي 500 لهذا العام، وانخفاض السوق في الربع الثالث، وارتفاع أسعار الفائدة، وارتفاع معدلات التضخم، وقوة الدولار الأمريكي، والصراعات الجيوسياسية المستمرة، مثل صراع روسيا مع أوكرانيا والصراع بين حماس وإسرائيل. وهو ما زاد المخاوف بشأن سوق النفط

ومع ذلك، من المهم ملاحظة وجود العديد من الاختلافات الهامة عن الوضع في عام 198. كان مؤشر إس آند بي 500 أكثر تشبعًا من حيث الشراء في عام 1987 مقارنة بالوقت الحالي.

بالإضافة إلى ذلك، كانت أسعار الفائدة، على الرغم من ارتفاعها، عند مستويات أعلى خلال تلك الفترة (أوائل عام 1987 كانت أسعار الفائدة عند 5.75%، وقام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفعها تدريجياً على مدار العام).

تشير هذه الفروق إلى أن ظروف السوق الحالية أفضل بكثير مقارنة بالوضع في ذلك الوقت، وقد لا تواجه الأسواق مصيرًا مشابهًا لما حدث في عام 1987.

ترتيب عائدات المؤشرات منذ بداية العام وحتى تاريخه

• العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100: +24,05%
• نيكاي: +19.79%.
• فوتسي 100: +15.40%
• ستاندرد آند بورز 500: +10,02%
• أيبكس 35: +9.72%
• داكس: +6,28%
• يورو ستوكس 50: +6,09%
• كاك: +5,29%
• داو جونز: -0,06%

معنويات المستثمرين (AAII)

ارتفعت المعنويات الصعودية، أي التوقعات بأن أسعار الأسهم سترتفع خلال الأشهر الستة المقبلة، بنسبة 9.9 نقطة مئوية إلى 40%. وبلغ التفاؤل أعلى مستوياته في 7 سبتمبر 2023 (42.2 %).

وانخفضت المشاعر الهبوطية، أي التوقعات بأن أسعار الأسهم ستنخفض خلال الأشهر الستة المقبلة، بمقدار 5.1 نقطة مئوية إلى 36.5%. ولا يزال التشاؤم أعلى من متوسطه التاريخي البالغ 31%.

***

إخلاء المسؤولية: هذا المقال مكتوب لأغراض إعلامية فقط؛ وهو لا يشكل التماسًا أو عرضًا أو نصيحة أو توصية للاستثمار ، ولا يهدف إلى تحفيز شراء الأصول بأي شكل من الأشكال. أود أن أذكرك بأن أي نوع من الأصول، يتم تقييمه من وجهات نظر متعددة وهو ينطوي على مخاطر عالية، وبالتالي فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به يظل مسؤولية المستثمر وحده فقط.